<div id="akmyw"><s id="akmyw"></s></div><div id="akmyw"><s id="akmyw"></s></div><div id="akmyw"></div>
<wbr id="akmyw"></wbr>
<div id="akmyw"></div><wbr id="akmyw"></wbr>
<div id="akmyw"><wbr id="akmyw"></wbr></div>
<wbr id="akmyw"></wbr>
<wbr id="akmyw"></wbr><small id="akmyw"><wbr id="akmyw"></wbr></small>
<div id="akmyw"><button id="akmyw"></button></div>
客服熱線:400-168-3388
首頁 〉財經資訊
財經資訊
“信托+”之同業合作升級
2016-07-15

信托+”之同業合作升級

來源:金融時報  胡萍

 

當前,金融市場跨行業、跨領域協同發展的趨勢加深,金融同業之間的合作深度與廣度也在不斷擴大。當銀行、信托、證券和基金等金融從業者共聚一堂時,他們會談些什么?在中國經濟新常態的背景下,金融同業合作將朝著怎樣的軌道前行?各金融從業者又有著怎樣的新視野和新格局呢?

同業合作創新之必然

對于同業合作未來的趨勢和方向,一位商業銀行負責人是這樣總結的:同業合作大于競爭、高于競爭、優于競爭。而這一觀點一定程度上反映了業界的呼聲。

 “大資管時代的全面競爭,使得信托公司的制度紅利逐步消逝;利率市場化正改變著各類同業機構的生存模式;銀行客戶資產快速膨脹的時代不復存在,面臨內涵式的增長和風險管理等更多挑戰?!痹谕赓Q信托舉辦的“2016信托同業合作論壇”上,某業內人士將傳統同業合作模式發生改變的原因歸為以上三點。

其實,信托與金融同業合作不是“新”事,只是在行業轉型視角之下,同業合作也在求新求變,尤其是大資管語境下的資產配置與金融同業創新?!肮蓟鹫谒侥蓟?、券商資管化,信托也在資產管理領域進行探索,同業合作呈現融合創新態勢?!蓖赓Q信托副總經理齊斌在論壇上表示,同業合作的深度和廣度進一步拓展,新業態、新模式也不斷呈現。從現行宏觀經濟運行的邏輯進行考量,峰瑞資本(FreeS Fund)創始合伙人李豐認為,中國目前正在經歷著一個典型的虛擬資產或金融資產快速發展的階段,或將持續10年到15年之久,在這個周期下,對大資管行業的持續創新提出更多要求。整個鏈條上,股權類資產或權益類資產或將成為資產配置新的爭奪點。

同業合作如何實現優勢互補

信托作為資管領域的重要參與者,在同業合作上有其特有的優勢。在我國現行金融業態中,信托具備橫跨貨幣、資本、實業三大市場的制度優勢,通過股權、債權等多種運用方式,可以體現出更加靈活的產品設計能力。與此同時,券商、基金等不同類別資管機構也在逐步形成在特定投資領域的比較優勢。正如自貢城商行相關負責人所言:“銀行在負債業務方面的優勢顯著,而信托公司或基金子公司在產品設計和資產配置能力方面更勝一籌,也更加靈活?!?/span>

當前,同業合作也呈現出顯著的變化:資金端,信托公司的同業客戶開始從傳統銀行拓展至非銀金融機構。同時,針對銀行資金,信托公司也開始從銀行類別、資金來源等做精細化劃分,針對不同類別資金的風險偏好與投資限制,提供差異化金融服務。資產端,合作雙方在非標資產、權益資產投資等領域相互滲透,擴大業務合作空間。

“政策環境在變、市場在變、客戶需求也在變,同業合作如何求變?”外貿信托副總經理李銀熙在上述論壇上拋出這一疑問,引發了熱烈討論。

對信托而言,同業合作是整個信托行業發展過程中不可或缺,而且是發揮特別重要作用的一項業務,因此,在泛資管時代同業合作“新常態”之下,信托公司也正在逐步加深對同業資產、資金及金融工具的認識深度,探索對傳統SPV通道模式的升級路徑,進一步提升信托公司在資管領域的競爭力?!巴瑯I合作創新要從資金端和資產端兩方面入手?!崩钽y熙說,外貿信托推出“譽和景明”產品,不僅僅是一個傳統意義上的信托計劃,也是一個資產管理的載體,同時連接資金端和資產端,對銀信合作從傳統的SPV服務模式向“SPV+同業投行”模式轉型具有積極的實踐意義。

據了解,外貿信托已開始將業務重點全面轉向服務型領域、低杠桿領域、資本市場主動投資和專項資產管理,擺脫過去以簡單通道型業務和信用類的類銀行業務為主的模式,探索同業合作新格局。

一位證券業代表認為,同業合作應該有三個層次,第一個層次是資金方面的合作,對資金存放、拆借和代銷,這是最低層次的同業合作;第二個層次是來自于產品的同業合作,目前仍停留在監管制度套利上;第三個層次應該是基于制度或基于專業管理能力方面的合作,從資產挖掘能力方面展開合作。

信托同業合作聚焦何方

有業內人士提出,當前信托同業合作創新可聚焦在資產證券化、受托服務、撮合交易、資產配置這四個方面。李豐認為,圍繞資金需求配置資產,信托公司或將迎來大類資產的主動配置時代。當前金融監管體制改革在把控風險底線的基礎上,政策將更具開發性、創新性,促進泛資管的市場化發展?!罢咦呦蛟絹碓角逦?span>,目前正沿著實現一個融資功能更大,市場導向更強,資產結構有變化,資金結構更機構化以及估值邏輯更有成長性和合理化的方向穩步前行?!崩钬S說。

“過去幾年,信托業在助力金融創新和服務實體經濟方面,都做出了卓越的貢獻。在供給側結構性改革視角下,2016年信托和金融同業的合作仍需緊緊圍繞實體經濟的出發點,加強對科創企業提供高質量的產品和服務?!敝袊磐袠I協會首席經濟學家蔡概還表示。

與前幾年相比,2015年信托資產的配置方式和領域有了顯著變化,投資類信托提升,對應融資類信托下降。蔡概還說:“除了融資類信托業務,未來信托公司同業合作還可以在資產證券化、授權境外理財、家族信托、保險金信托、養老金信托、互聯網信托、慈善信托等方面能夠有所作為?!?/span>

齊斌表示,財富管理領域正為銀信合作打開新的發展空間,目前家族信托已經成為高凈值人群實現財富保護和財富傳承的重要手段,這項業務的發展同時延伸了銀信合作新業態,能夠實現雙贏效果。

 

免费人成视网站在线不卡,无码中文字幕乱码一区日本,高清无码成本人视频,小草在线观看免费视频播放 永久免费的AV在线电影网无码 小草在线观看视频免费播放
天天色综合视频 日本乱理伦片在线观看真人 日本欧美一区二区免费视频 三级黄韩国日本免费的 日本少妇高清无码高清完整视频 日韩在线 小草在线观看免费视频播放 国产 欧美 亚洲 日韩视频 附近的人妇女 亚洲A∨国产AV综合AV 小草在线直播视频手机版下载 日本熟妇熟色在线观看中文 欧美老熟妇欲乱高清视频 亚洲福利视频 精品无码AV人妻受辱 久久人人超97人妻免费 精品老妇在线观看 香港 亚洲经典三级 成年无码AV看片 在线看片免费人成视频播放 成年无码AV看片 亚洲国产精品无码中文字幕 免费播放观看菠萝蜜在线视频 亚洲中文字幕一区二区三区 日本高清视2018色视频 国产一级毛卡片免费不卡 日本变态强奷在线播放 f2dgo 国啪产自制福利2020 日本极度色诱惑图 日本在线观看免费AV片 国产一区精品视频一区二区 女人用粗大自熨喷水在线视频 免费全部高H视频在线观看 免费欧美视频毛片在线播放 国内自拍视频 好吊妞视频免费高清视频 在线观看 有码 制服 中文 美女来了完整版在线观看 秋霞网站 欧美免费av毛片 自拍一区 综合图区 精品老妇在线观看 亚洲中文字幕在线播放手机 久久香蕉国产线看观看精品 亚洲欧美日本国产在线观18 欧美第24页草草影院 伊人久久大香线蕉综合 欧美牲交AⅤ俄罗斯 秋霞在线观看片无码免费 亚洲理论在线a中文字幕 国产片AV国语在线观看手机版 在线 无码 中文 强 乱 无码亚洲欧美在线观 乱中年女人伦中文字幕 亚洲欧洲国产综合 一本大道道香蕉a 飘零电影网 成 人动漫A V 在 线 免 费 一本到高清视频免费 乱码中文字幕 亚洲中文字幕在线播放手机 日本天堂免费观看 亚洲全国最大的人成网站 亚洲AV欧美A日韩AV在线不卡 国产AV欧美在线观看 女厕全集在线偷拍高清 中文字幕天堂中文 好男人手机在线观看 日本亚洲欧洲无免费码在线 特黄特色三级在线观看 亚洲日韩高清无码欧美 永久免费的AV在线观看 一本大道香蕉中文在线视频 最新亚洲人成无码网站试看 成年免费人性视频 亚洲 欧美 自拍 偷偷玩 亚洲SE图 亚洲 欧美 日韩 国产 在线 日本免费一区 国产高清亚洲精品视频 亚洲 日韩 国产 中文视频 亚洲精品综合欧美一区二区三区 女厕全集在线偷拍高清 久久久综合色久一本毛片 国产网红主播精品视频 **欧美亚洲日韩高清无码视频 人与禽交XXX网站视频 亚洲国产日韩在线人成蜜芽 a免费观看泷泽萝拉在线 亚洲曰本AV在线天堂 XXXX日本在线观看免费 高清无码成本人视频 成年免费人性视频 香港 亚洲经典三级 中文字幕天堂中文 日本视频高清免费观看 小草在线观看视频免费播放 秋霞在线观看秋秋霞 亚洲 欧美 中文 日韩 另类 久久频这里精品99香蕉 大香中文字幕伊人久热大 99热国产这里只有精品无卡顿 伊人久久综合久久爱 电影日本强奷在线播放 男女晚上啦啦啦视频在线播放 国啪产自制福利2020 韩国三级在线观影2018 成年无码AV看片 粉嫩馒头一线天在线视频 99热国产这里只有精品无卡顿 亚洲中文欧美日韩在线不卡 制服丝袜中文字幕久久 国产人人看人人拍视频 免费人成视网站在线不卡 亚洲日韩视频高清在线观看 免费人成视网站在线不卡 飘零电影网 超级碰碰色偷偷免费视频 韩国一级片在线看 欧美视频毛片人妖在线播放 男朋友在车里添比视频视频大全 亚洲A∨国产AV综合AV 18岁末年禁止观看免费 欧美视视频毛片在线播放 欧美视频毛片在线播放新闻 日本少妇高清无码影音先锋 亚洲日韩欧美国产高清无码 中文字幕 久久网 青青青爽在线视频观看 5566av资源网影音先锋 免费久爱成疾在线视频播放下载 亚洲中文欧美日韩在线不卡 黄色影院 视频在线在线免费视频观看日韩精品 亚洲AV极品无码2020国产 日韩欧美一中 国产网红主播精品视频 亚洲 自拍 偷拍 另类综合图区 日本一级特黄大片 国产成人A区在线观看 А中文天堂最新版在线网 在线点播亚洲日韩国产欧美 **欧美亚洲日韩高清无码视频 免费视频在线观看 日本变态强奷在线播放 **a片毛片超清免费观看 2019午夜75福利不卡片在线 噜噜久久噜噜久久鬼88 国产网红主播精品视频 亚洲 欧美 中文 日韩 另类 69高清自产拍 欧美制服另类国产 成 人 黄 色 网 站 视频 亚洲 欧美 日韩 国产 在线 А∨天堂在线中文免费不卡 国产AV欧美在线观看 一本到高清视频免费 5566av资源网影音先锋 中文字幕无线在线视频观看 无码高清中字A亚洲 亚洲福利视频 日本在线观看免费AV片 免费欧美视频毛片在线播放 亚洲制服丝袜自拍中文字幕 中出あ人妻熟女中文字幕 武侠 欧美 另类 人妻 国产亚洲视频中文字幕视频 欧美视频毛片在线播放性欧美 附近的人妇女 亚洲日本AV不卡在线观看 草莓视频在线观看免费完整 小草福利短视频在线直播 奇米影视播放器 偷窥 国产在线视频 无码人中文字幕 国产网红主播精品视频 中文乱码字幕在线视频 久久精品国产亚洲久久 欧美视频毛片在线 亚洲 欧美 自拍 偷偷玩 欧美老熟妇欲乱高清视频 偷偷要色偷偷中文无码 日本乱理伦片在线观看真人 成 人 黄 色 网 站 视频 国产在线AⅤ精品 做暖免费观看日本视频视频大全 久草视频免费 一本到中文无码AV在线观看 欧美日韩av一级毛片影院 无码专区人妻系列日韩 中出あ人妻熟女中文字幕 日本免费一区 在线高清免费不卡中文字幕 日本视频网站WWW色 a免费观看泷泽萝拉在线 泷泽萝拉资源 亚洲精品综合欧美一区二区三区 a人片高清视频在线观看 中文字幕天堂中文 国产精品无码一区二区三区 一道本无吗DⅤD在线播放一区 日本免费一区 av亚洲欧美毛片tv破解版 亚洲精品综合欧美一区二区三区 看香蕉视频一直看一直爽 最新欧美av毛片手机版下载 亚洲 欧美 自拍 偷偷玩 三上悠亚在线中文字幕 国产高清亚洲精品视频 **欧美亚洲日韩高清无码视频 亚洲区日韩精品中文字幕 中文字幕亚洲制服在线看 在线不卡日本V二区三区18 欧美国产日韩中文字幕 .www红色一片视频 无码亚洲欧美在线观 欧美肥老太交性视频 欧洲熟妇性色黄在线观看免费 国产在线AⅤ精品 大香中文字幕伊人久热大 特黄特色三级在线观看 奇米影视播放器 无码亚洲欧美在线观 在线中文字幕亚洲日韩曰本 亚洲欧美日韩高清无码资源 欧美免费av毛片 亚洲 另类 技巧 小说 欧美日韩av一级毛片影院 女人国产香樵久久精品 老司机在线观看67194 人与禽交XXX网站视频 国产在热线精品视频99 亚洲日本AV不卡在线观看 国产成人A区在线观看 亚洲堂天AV在线观看 欧美视频毛片在线播放** 在线精品自偷自拍无码 最新国产AⅤ精品无码 成年女人看片免费视频播放人 日本一道不卡二区免费 亚洲 欧美 中文 日韩 另类 欧美精品亚洲精品日韩专区一乛方 真人强奷试看二十分钟 亚洲制服丝袜自拍中文字幕 五月偷拍区图片区综合图区 亚洲AV极品无码2020国产 免费全部高H视频在线观看 亚洲国产日韩在线人成蜜芽 日本免费一区 男朋友在车里添比视频视频大全 久久vs国产综合色 久久久综合色久一本毛片 大香中文字幕伊人久热大 97人妻起碰免费公开视频 婷婷六月综合缴情在线 东京热加勒比 a人片高清视频在线观看 97人妻起碰免费公开视频 小草青青免费视频 制服 中文 人妻 字 亚洲欧美日韩高清一区 亚洲欧美专区图片专区 武侠 欧美 另类 人妻 天天看片高清观看免费 国产 欧美 亚洲 日韩视频 女人用粗大自熨喷水在线视频 一本久久A久久精品综合 免费全部高H视频在线观看 亚洲福利视频 成·人免费午夜无码区 好屌看视频 中文字幕天堂中文 免费全部高H视频在线观看 亚洲理论在线a中文字幕 av亚洲欧美毛片tv破解版 美女来了完整版在线观看 中文字幕亚洲制服在线看 泷泽萝拉一夜两日初体验 亚洲制服丝袜自拍中文字幕 结过一次了韩剧剧情 久久香蕉国产线看观看精品 亚洲欧美专区图片专区 日本少妇高清无码高清频道 亚洲日本AV不卡在线观看 XXXX日本在线观看免费 免费人成视网站在线不卡 欧美古装av毛片免费视频大全 草草影院永久发布地址 日本少妇无码高清迅雷 不卡的av日本影片在线观看 一本到高清视频免费 亚洲日韩欧美国产高清无码 99久久免费只有精品 玩老妇女裸体 好吊妞视频免费高清视频 А中文天堂最新版在线网 日本在线观看免费AV片 电影日本强奷在线播放 亚洲 欧美 国产 在线 日韩 中文字幕无线在线视频观看 夜间福利1000集免费 结过一次了韩剧剧情 女厕全集在线偷拍高清 在线看片免费人成视频播放 99热国产这里只有精品无卡顿 一品道门在线日本 国产成人A区在线观看 五月偷拍区图片区综合图区 视频一区亚洲中文字幕 日本少妇无码高清迅雷 武侠 欧美 另类 人妻 亚洲 日韩 国产 中文视频 不卡的av日本影片在线观看 日本高清WWW午色夜在线视频 看香蕉视频一直看一直爽 学生精品国自产拍中文字幕 欧美视频毛片在线播放新闻 欧美综合自拍亚洲综合图区 一本到中文无码AV在线观看 欧美视视频毛片在线播放 韩国三级在线观影2018 真人强奷试看二十分钟 1日本A级黄毛片免费 亚洲 自拍拍 另类综合图区 欧美av毛片基地高清完整视频 亚洲成熟妇女视频免费 哆啦a梦电影视频在线播放 .www红色一片福利 一本大道香蕉中文在线视频 在线中文字幕亚洲日韩曰本 亚洲日韩视频高清在线观看 亚洲曰本AV在线天堂 制服 中文 人妻 字 亚洲A∨国产AV综合AV XXXX日本在线观看免费 亚洲欧美国产日韩AV 2019午夜75福利不卡片在线 东京热加勒比 俺去啦最新视频在线播放 天天狠天天透天天爱综合 制服丝袜中文字幕久久 秋霞韩国理伦电影在线观看 超级碰碰色偷偷免费视频 人与禽交XXX网站视频 国产网红主播精品视频 久草视频免费 国产精品人妻在线观看 在线播放中文无码AV有码 在线高清中文字幕电影 亚洲AV有码在线天堂 一本之道高清视频免费 粉嫩馒头一线天在线视频 f2dgo 欧美人与动人物牲交 免费欧美视频毛片在线播放 家庭教师动漫在线高清观看 69高清国语自产拍全集在线观看 日韩AV 亚洲欧洲国产综合 国产在线AⅤ精品 无码高清中字A亚洲 美国十次啦色视频大全在线播放 亚洲中文日韩欧美免费高清无码 久久精品国产免费播 暖暖视频免费观看日本大全 免费人成在线观看视频 .www红色一片视频 亚洲欧美日韩高清一区 AⅤ人妻熟女中文字幕 一本到在线视频免费不卡观看 免费人成视网站在线不卡 偷窥 国产在线视频 国产成人A区在线观看 苍井空视频全集 色欲色欲天天天www 2020最新无码国产在线视频 欧洲熟妇性色黄在线观看免费 综合自拍亚洲综合自拍图区 最新欧美av毛片手机版下载 亚洲日本va在线视频观看 欧美视视频毛片在线播放 超级碰碰色偷偷免费视频 高清无码A视频在线观看 无码人中文字幕 4399在线视频免费播放 国产亚洲日韩AV在线观看 日本亚洲欧洲无免费码在线 XXXX日本在线观看免费 亚洲AV欧美A日韩AV在线不卡 2019午夜75福利不卡片在线 小草在线直播视频高清完整视频 日本乱人伦在线观看 日韩在线 附近的人妇女 综合自拍亚洲综合自拍图区 在线点播亚洲日韩国产欧美 亚洲中文欧美日韩在线不卡 亚洲日韩在线***在线 性社区在线视频播 欧美视频毛片在线播放性欧美 亚洲 欧美 中文 日韩 欧美国产日韩中文字幕 日本最新免费区中文 超高清欧美熟女图片 菠萝蜜在线视频观看观看高清频道 三级电影在线观看 日本变态强奷在线播放 男女下面一进一出视频 中文字幕 久久网 韩国三级片大全 日本少妇高清无码高清完整视频 三上悠亚在线中文字幕 在线JYZZJYZZ免费视频 日韩无码在钱中文字幕在钱视频 五月偷拍区图片区综合图区 超高清欧美熟女图片 日本图片 年轻的嫂子电影 国产99视频精品免费视看6 菠萝蜜在线视频观看观看高清频道 我爱777在线观看 永久免费的AV在线观看 狠狠色综合图片区 成年女人看片免费视频播放人 А中文天堂最新版在线网 中文字幕大香视频蕉无码 av亚洲欧美毛片tv破解版 99人人模人人爽人人喊97超碰 韩国三级片大全 自拍欧美人类综合在线 日本免费一区 中出あ人妻熟女中文字幕 亚洲福利 欧美视频毛片在线播放性欧美 小草青青免费视频 泷泽萝拉第二部免费观看 苍井空视频全集 欧美古装av毛片免费视频大全 久久精品国产亚洲久久 亚洲 欧美 中文 日韩 黄 男朋友在车里添比视频视频大全 视频专区亚洲欧美日韩 日本变态强奷在线播放 手机免费观看日本不卡AV 暖暖视频在线观看免费 亚洲A∨国产AV综合AV 男女下面一进一出视频 中出あ人妻熟女中文字幕 免费久爱成疾在线视频播放下载 好吊妞视频免费高清视频 国语自产拍在线观看学生 亚洲人成电影网站色WWW 乱码中文字幕 秋霞电影手机在线观看 在线图片亚洲视频小说 女人用粗大自熨喷水在线视频 在线爱免费高清完整版 伊人久久综合久久爱 亚洲日韩在线***在线 秋霞在线观看片无码免费 伊人久久精品99热超碰 国产午夜精华无码网站 狼人香蕉香蕉在线28 日韩在线 欧美国产日韩中文字幕 伊伊人成亚洲综合人网 成年女人毛片免费观看 日本少妇高清无码影音先锋 亚洲欧美日韩高清无码视频 中文字幕大香视频蕉无码 亚洲日韩在线***在线 欧美第24页草草影院 亚洲日韩在线***在线 噜噜啦视频在线播放 日本高清视2018色视频 小草在线观看视频免费播放 AV网站在线观看 不卡的av日本影片在线观看 综合自拍亚洲综合自拍图区 免费视频在线观看 一道本无吗DⅤD在线播放一区 狠狠色综合图片区 一道本无吗DⅤD在线播放一区 永久免费的AV在线电影网无码 在线点播亚洲日韩国产欧美 女人本色完整版在线观看 玩老妇女裸体 欧美人与动人物牲交 亚洲欧洲日产国码 亚洲日本va在线视频观看 日本在线观看免费AV片 免费人成在线观看视频 日本成本人三级观看 男朋友在车里添比视频视频大全 国产亚洲欧美日韩一区 最新亚洲人成无码网站试看 久久频这里精品99香蕉 欧美av毛片基地 中文字幕 久久网
<蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链>
財經資訊
企業名稱:東莞信托有限公司
http://www.hnhot.net
客服熱線:400-168-3388
地址:東莞松山湖高新技術產業開發區創新科技園2號樓
郵編:523808
掃一掃,添加微信公眾號 或搜索"DG_TRUST"
Copyright ? 2013 DONGGUAN TRUST CO.,LTD. All Rights Reserved. 粵ICP備15068109號
Top <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链>